El Banco de España eleva el crecimiento al 2,6% para 2026, prevé una inflación del 3,9% y alerta del déficit de vivienda

La falta de mano de obra, la lentitud de los desarrollos urbanísticos y la escasez de suelo finalista condicionan la construcción, según el informe citado por El Mundo. El porcentaje de constructoras que señalan la disponibilidad de trabajadores como un freno a su actividad ha aumentado desde 2021 y supera el 50% desde mediados de 2023. Los altos precios de la vivienda y las condiciones favorables de crédito a promotores deberían impulsar la inversión residencial en 2027, pero el Banco de España advierte de esas restricciones.

Con datos hasta junio de 2026, los cálculos del organismo basados en cifras del Ministerio sitúan el ritmo anual de viviendas iniciadas en unas 120.000, frente a unas 80.000 terminadas. El Mundo recoge que las entregas han descendido respecto a años anteriores. El informe también señala dificultades de ejecución, aumentos de costes y problemas de conexión a la red eléctrica. Según La Vanguardia, la terminación de las obras en marcha no tendrá un efecto significativo hasta 2027 y 2028. El déficit respecto al número de hogares pasaría de 750.000 viviendas a un millón.

En el conjunto de la economía, el Banco de España calcula un crecimiento del PIB del 2,6% en 2026 y del 2,2% en 2027, tres y cinco décimas más que en junio. La inflación media prevista alcanza el 3,9% este año y el 3,7% el próximo. El texto del informe reproducido por El Mundo precisa que las revisiones de precios son de tres décimas para 2026 y de 1,1 puntos para 2027.

La energía explica buena parte de la presión sobre los presupuestos de hogares y empresas. Su inflación llegó al 22% interanual en septiembre, 15 puntos más que en abril, según el informe recogido por El Mundo. El encarecimiento internacional del gas se trasladó a la electricidad, especialmente durante el verano. La Vanguardia añade las subidas del petróleo y de los márgenes de refino, con incidencia particular en el gasóleo.

La diferencia de inflación entre España y la zona euro pasó de 0,5 puntos en abril a 1,2 puntos en septiembre, recoge La Vanguardia. Además de la energía, influyen el turismo y la hostelería, cuyos precios han aumentado más en España y pesan más en la cesta de consumo. Si repuntan las tensiones geopolíticas, el organismo contempla una inflación del 4,1% en 2026.

Para 2027, la previsión supone que las rebajas fiscales vigentes desde marzo terminarán en enero, según Cadena SER. Esa hipótesis elevaría los precios energéticos, pero no equivale a un anuncio de retirada. La Vanguardia cifra en el 0,52% del PIB el coste estimado de los tres paquetes contra la inflación adoptados en marzo, junio y septiembre.

El consumo privado sostiene el crecimiento, apoyado en la creación de empleo y el aumento de población. El País recoge una tasa de ahorro de los hogares del 11%, junto con el incremento gradual de la renta real disponible y el crédito al consumo. La Vanguardia añade que el endeudamiento permanece contenido y sitúa el paro previsto en el 10% para 2026 y el 9,7% para 2027.

Las informaciones difieren sobre la aportación exterior. El País la incluye entre los factores de mejora de la actividad, mientras que el informe reproducido por El Mundo señala una contribución negativa por el repunte de las importaciones y destaca el consumo privado y la inversión como motores internos.